美国 “ 次贷危机 ” 是从 2006 年春季开始逐步显现的。 2007 年 8 月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。从 2007 年次贷危机引发以来，美国经济全面疲软，市场对美国经济前景的恐慌开始波及到全球实体经济，造成了股市、期市和汇市多年罕见的动荡和滑坡，尽管全球央行联手降息和对银行系统注资，但收效甚微，花期、雷曼、美林、 AIG 等金融巨擘纷纷倒下，美欧股市分别跌至 5 、 6 年来的最低水平，亚太股市缩水半数以上。在信贷危机、房市恶化、零售疲软、股市大跌的情势下，经济衰退和大萧条的阴影逼近，全球商品市场牛市终结，全线走弱。

一百年前 MarlonT.Herrick ，俄亥俄州的一名经济学者，根据 1907 年经济恐慌总结的通向恐慌的六个步骤： 1 、重要银行倒闭； 2 、储户大面积提款； 3 、低迷的股市继续打击银行和储户； 4 、个体储户跟银行竞相大量囤积现金； 5 、金融事务经历渐进式改进； 6 、飞升的失业率，全民意识到整个国家即将经历的严峻的工业重组。从上面的步骤可以看过，金融体系的动荡通过各种作用原理最终必然会影响到产业经济和实体经济，从近期国内商品现货和期货市场的表现来看，虽然舆论认为金融危机对中国的影响有限甚至有人评述国内将是金融危机的避风港，但惨淡的价格走势无不指认一个事实：熊市来临！覆巢之下，焉有完卵，铜金属期货即将步入 2 字头，能源化工行业整体下挫，塑料产业步入行业衰退周期。现阶段，我们并不能完全推断熊市会持续多远，塑料价格还要跌多久，我们只能通过研究这波行情的诱因和驱动型因素来管窥一二。

　　一 . 上游源头： “ 腰斩 ” 的油价和惨淡的单体。

　　从原油的走势来看，用腰斩来形容近 3 个月以来的行情并不恰当，油价自 7 月 145 美元高峰位置至 10 月底已经跌去 58% ，超过半数幅度，然而对于油价此番波澜壮阔的走势，疾风骤雨的下跌，在我们对近两年的油市有了一个直观的印象之后便会回归平常心。

　　原油在 2004 年有效突破 40

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